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金地集团研究报告:国信证券-金地集团-600383-2010年7月5日与投资者交流会点评:击楫中流,销售为先-100706

股票名称: 金地集团 股票代码: 600383分享时间:2010-07-06 10:27:29
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 方焱,区瑞明
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐
研报大小: 263 KB 分享者: wen****029 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事项:
        地集团召开了投资者交流会,会议核心内容及我们国信房地产小组的观点如下:评论:
        近期高层人事更迭并不会对公司发展产生不利影响
        公司今天公布由原高级副总裁黄俊灿接任总裁一职,前些天已任命原常务副总裁兼武汉公司董事长、总经理陈必安接替已离职的赵汉忠掌舵上海公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】黄俊灿学工程出身,曾任金地集团董事、高级副总裁、财务总监、深圳公司董事长等职务,1992  年本科毕业即加入金地,从工程师起步,在工程、设计、财务等多个岗位经历过全方面锻炼,曾领导深圳公司成为金地最早实现区域化经营的子公司,在他领导下,深圳公司近3  年累计实现近100  亿元的销售额,年复合增长率达到37%,平均投资回报率超过20%,各项经营指标均位居金地各区域公司前列。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)陈必安先生1991年即入职金地,08  年在武汉楼市销售量减半、成交价格大幅下调的环境下,其带领武汉公司实现销售回款9.35  亿,超过公司年度回款挑战指标,  09  年金地武汉全年签约14.41  亿,同比增长超过50%,针对政府供地不多的情况,其开拓性采取股权合作方式,一年内在武汉取得4  个项目,新增土地储备超过140  万平方米。
        我们认为,公司拥有成熟的现代企业制度和标准化的企业运作流程,同时也实现了战略型的组织管控,高效的公司治理结构为公司稳健运营提供充分的制度保证,最近的高管变动说到底是“老团队,新岗位”,并未发生太大变化,特别是公司的中高层和员工团队基本保持了稳定,因此在这个熟悉的团队里,并不需要过多磨合。
        公司对中短期行业趋势的判断与我们基本一致
        公司认为,今年量价调整顺理成章:一线、准一线以及二线城市的交易量同比都会出现下滑,其中一线城市的下滑将较为明显,北京、上海、深圳下滑幅度预计在52%、42%和56%,准一线城市,如杭州,预计下滑幅度在10%左右,二线城市,如武汉预计下滑幅度在17%左右,;一线城市和准一线城市的房价同比也会出现一定幅度的调整,而二线城市的房价调整幅度要小于一线城市,各城市房价在2010  年第四季度预计将回归到09  年第三、四季度的水平,预计北京、上海、深圳、杭州、武汉到2010  年第四季度商品房成交均价的同比降幅将为4%、4%、21%、6%和上涨2%。
        

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