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银行业研究报告:东海证券-2010年下半年银行业投资策略:估值优势逐渐显现-100701

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2010-07-06 09:27:00
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李文
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 585 KB 分享者: 冯**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        金融危机后全球迅速形成共识:强化银行监管。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要的监管方向是增加核心资本,扩大风险管理的覆盖面,限制杠杆倍数,推进基于预期损失的、前瞻性的损失准备金制度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  中国2008年以来的主要举措是,提高核心资本和拨备覆盖率,并将推出杠杆率监管措施。  核心资本充足率提高具有重大影响,它将降低银行业的风险、杠杆倍数、ROE及息差水平。  国内银行的ROE水平较高,但这主要来源于较高的杠杆,而ROA水平则有待于提高。  国内银行的息差水平并不是最低的。国内银行的净利息收入占比非常高,影响净利息收入的主要因素之一就是息差水平。国内银行息差总体上好于香港上市的几家银行,目前的息差水平基本处于历史低位。  国内银行的盈利能力在一定程度上被扭曲了,高额法定准备率降低了生息资产收益率(相当于课税),营业税也降低了银行利润。如果法定准备率合理适度且不存在营业税,银行利润将增长15-20%。  2010年银行面对地方政府融资平台贷款和房地产贷款的双重压力,这可能导致不良资产及资产减值损失支出增加。  

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