    上周市场出现大幅下挫，走势应和了“盘久必跌”的规律，下跌通道再次被打开。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从市场特征来看，小盘股跌幅明显强于大盘股，中小板综指下跌10%，从目前的估值水平来看，小盘股面临较大的下跌空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从择时指标Hurst指数来看，小盘股的Hurst指数仍处低位，调整仍将会延续。从大小盘风格指针来看，资金强弱指标目前已经确认当前市场属于大盘占优。  
    近期股指期货市场成交量再次放大，在股票市场面临动荡之际，投机者再次开始在期货市场获取利益。我们观测到上周的持仓保证金流入金额约为11.5亿元左右，而在前几个周这一规模一般保持在1亿元附近。持仓保证金的大幅流入表明近期看空市场而主动进行套期保值交易的力量明显增多。  
    AH溢价指数上周开始反弹，中国平安、人寿等个股AH溢价过多的个股已经明显有资金介入。从当前估值水平来看，整个A股的估值距离历史底部还有10%多的空间，但金融等部分权重行业已经处于历史底部区域附近。从动态估值水平来看，煤炭、建材、地产、金融等行业的动态PE已经处于历史谷底，如果市场的预期不发生过大的变化，那么半年之后动态的低估将变成真正的低估。