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研究报告:中银国际-璞玉共精金(A、A/H股)-100705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-05 17:04:22
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 307 KB 分享者: xia****yin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主业:公司专注于线下营销服务行业,已形成以终端营销为主的产品线架构。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中包括店面管理、终端促销、终端销售团队管理在内的终端营销服务占比最大,而促销品营销、互联网营销基数小、增长潜力大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业增长:全球线下营销行业快速增长,潜在细分市场多,行业集中度将进一步提高。
        客户资源:公司客户规模逐年扩大,09  年末125  家。
        与惠普、索爱、联想、多美滋、中粮等一批IT  和快消品行业的全球或国内知名品牌建立起3-7  年的长期合作关系。
        网络规模:公司执行网络覆盖23  个城市,已成立29个分公司,拥有5,500  余名终端销售人员。未来还将加深对上海、广州、武汉、成都四大区域中心渗透。
        一站式营销:公司一站式营销或整合营销服务源于其策划创意能力和执行力的结合。20  余人的策划创意团队稳定性强,各业务部门共享创意支持,同时也实现单独的创意产品收入。
        发展机会:未来公司自身产品线的不断丰富和质量控制增加客户粘度;运营资金积累及全国执行网络、信息化平台的加强提升对大客户的服务能力;受益于行业整体的快速成长和上下游整合、合作可能。
        估值:按照公司2010-2012  年0.70、0.91  和1.17  元的市场一致盈利预测,目前股价对应于2010  年41  倍市盈率,估值偏高

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