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研究报告:中银国际-澳大利亚修订资源税征收方案-100705

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-05 17:03:20
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘志成
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 39 KB 分享者: tt6****38 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          最近新总理上台后,澳大利亚联邦政府决定将原定的“资源超额利润税”改为“矿产资源租赁税”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新的税收只针对铁矿石和煤炭,不涉及其他资源品。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)税率也由原计划的40%下调为30%。更为重要的是,新方案的准许投资回报率将上调至10  年期公债利率(目前约为5%)加上7%计算,此前为10  年期公债利率。在计算准许回报率时,矿业公司可以选择采用账面成本法或市值。此外,根据新的征税方案,以往投资可以从应征税项中扣除。政府甚至能对矿产资源租赁税实行25%的税收优惠。
        政府仍计划于  2012  年7  月开始实行新的税收方案,立法工作将于2011  年下半年进行。只有目前执政的工党在即将到来的选举中胜出,新的税收方案才可能得以推行。尽管矿产资源租赁税的实行仍面临不确定因素,但三大矿产企业,必和必拓(BHP.AX/澳元37.09,  未有评级)、力拓(RIO.AX/澳元65.30,  未有评级)和Xstrata(XTA.L/便士871.10,  未有评级)已发表了一份联合声明,对政府所作的让步表示欢迎。新的方案至少在准许回报率和对过往投资的税收减免两个关键问题上做出了一定让步。
        香港上市的金属与矿业公司都没有在澳大利亚的铁矿石项目。鞍钢股份(000898.SZ/人民币7.19;  0347.HK/港币9.20,  买入)的母公司鞍钢集团拥有澳洲卡拉拉铁矿石项目50%的权益,该项目的合作伙伴是澳洲矿业公司Gindalbie  (GBG.AX/澳元0.985,  未有评级)。该项目计划于2011  年底前投产,年产能1,000  万吨。根据承购协议,鞍钢集团将购买卡拉拉项目生产的全部铁矿石,用于鞍钢股份的生产需求。我们了解到,新的矿产资源租赁税对鞍钢集团卡拉拉项目的生产计划没有任何影响。
        

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