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能源行业研究报告:高华证券-能源市场周评:石油需求强劲,但下半年价格可能振荡(摘要)-100703

行业名称: 能源行业 股票代码: 分享时间:2010-07-05 16:04:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: David Greely,Stefan Wieler
研报出处: 高华证券 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 559 KB 分享者: lic****981 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  表明全球经济增长将在2010年下半年放缓的迹象不断增多,推动本周WTI原油价格大幅下挫
  上周五油价涨至78.86美元/桶,创下5月原油期货合约大规模平仓前至今的最高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周WTI原油价格大幅走低,因为一系列经济数据表现令人失望。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)先是周二美国消费者信心数据锐减,然后周四中国和美国又分别发布了均显疲弱的采购经理人数据,令提示下半年全球经济增长可能放缓的迹象进一步增多,继续破坏原油市场的情绪。
  然而,居高不下的WTI时间价差凸显出虽然当前原油市场基本面强劲,但市场预计远期基本面将表现疲软
  本周WTI价格的支撑因素之一是美国能源部的统计数据,该数据显示库辛总油品库存增加,但原油库存减少了80万桶。在过去四周中,美国石油库存增加了1,000万桶,不及1,500万桶的5年库存平均增幅。这一小于季节常态的增长加之库辛库存的减少给时间价差带来了显著提振,第一个月与第二个月之间的WTI时间价差反弹至大规模平仓前的水平。
  我们依然认为市场对经济前景的预期过于悲观,并预计石油市场基本面因素收紧将推动WTI原油价格在今年下半年振荡走高
  我们依然能看到经济增长在今年下半年面临着风险,而且我们的中国经济学家在7月1日将中国2010年GDP增幅预期从此前的11.4%下调到了10.1%。不过目前我们并未调低石油需求预期,因为我们在前一期的能源市场观察中已对石油需求做出了保守预测,并考虑到了2010年需求显著放缓的前景。而且,我们对中国经济增速的修正只是令我们的全球经济增长预期相应降低了0.1%,从4.9%下调至4.8
  
  

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