受国内宏观经济数据不佳和外围市场持续创新低等多重利空因素拖累，沪深两市股指上周大幅下跌，不仅一举跌破前期调整平台，也刷新了自3478点开始的这一波调整行情的最大周跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】终盘，沪综指报收2381.90点，大跌169.92点或6.66%，成交2830.07亿元，同比萎缩约一成；深成指报收9227.89亿元，大跌876.94点或8.68%，成交2561.95亿元，同比萎缩过一成。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        对A股后市走势，我们认为两市股指仍将保持弱势，沪综指可能会再次考验2300点支撑。  理由是：
      （1）政策取向在近期能否发生转向值得我们高度关注，因为能够扭转市场目前颓势的只有政策因素，那就是宏观政策取向发生根本性改变。上周末有媒体报道高层已经开始密集调研企业，开始担忧经济回落过快，这有利于缓解市场对政策进一步紧缩的担忧，不过这是否意味着政策开始放松，还需要我们继续跟踪、观察和分析。如果管理层为了防止经济二次探底，确保经济继续快速增长而开始重新出台经济激励政策，那么市场对未来的经济增长和信贷政策预期都会发生转变，市场将迎来幅度可观的反弹。但从目前的信息判断，我们认为政策短期发生实质性转向的可能性较小。
        （2）前期压制股指走势最主要的两大因素--经济增速回落和流动性供需紧张，在本周和短期内将继续存在，且目前还没有改善迹象。7月1日公布的中国制造业采购经理指数显示，6月份PMI跌至52.1%，在5月急跌了1.8个百分点后，6月再跌了1.8个百分点。且在分项指数上，“一升十降”，唯一上升的分项指数是产成品库存指数，上涨1.5%。与此同时，HSBC公布的6月产出和新订单指数分别为49.6%和49.7%，自2009年4月以来首次降至50%以下；新出口订单指数更是大幅下降4.7%至48.2%，为2009年6月以来首次降至50%以下。这一切显示宏观经济增速回落趋势进一步确立。而在资金面上，近期的资金供需态势依然难以乐观。近期的资金需求压力依然沉重，如周五晚上中国银行公告拟以配股方式在A股和H股融资总额不超过人民币600亿元，其中A股融资约为420亿元；其他的已经公告但还没有实行的再融资方案也还有不少，如交通银行的配股，建设银行的债券融资等等。而资金供给上，短期银行信贷大幅增加的可能性较小。