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古井贡酒研究报告:世纪证券-古井贡酒-000596-2010年中期业绩预告点评:净利润同比增长200%-100705

股票名称: 古井贡酒 股票代码: 000596分享时间:2010-07-05 11:18:37
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 梁希民
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 189 KB 分享者: 172****52 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          业绩预增  200%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司发布业绩预告:2010  年1-6  月,预计公司实现净利润10,700  万元,同比增长200%,实现EPS0.45  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)净利润增长的主要原因为白酒销售收入增长、销售结构的好转、产品毛利率上升所致。
          产品结构调整为业绩高速增长提供了坚实的基础。公司通过2008年的整合和  2009  年的优化,基本实现了产品数量下降,平均产品单价上升,企业盈利能力上升的经营格局。公司推出了定位于发展迅猛的中高端市场的古井原浆酒,改变之前以低档酒为主的产品结构,产品线逐步清晰。综合毛利率在由08  年的38.47%上升到09  年的  60.81%及10  年一季度的71.11%。一季度在销售收入增长25.1%的情况下,净利润大幅增长192.9%。未来几年,公司将继续产品的梳理和结构的提升,计划逐步将以古井贡酒命名的产品的市场价格提升到100  元以上。
          开展全员营销,推进“营销与转型”。公司将“苏鲁豫皖”四大核心市场(市场容量约400  亿元)进行了大区细化;同时实施渠道下沉,核心市场的销售占比由2009  年的72%提高到2010  年一季度的76%。安徽市场2010  年前5  个月,白酒销售收入达到23.6  万吨,同比增长101.8%。公司主推产品在安徽地区的网点覆盖率已达到97%,市场占有率约为10%。公司未来两年将继续推进“聚焦战略”,集中精力发展省内市场,同时开始将年份原浆酒向全国市场布局。

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