公司今日公告了非公开发行结果，公司本次非公开发行4778.05  万股，发行价格16.22  元/股，募集资金总额77499.97  万元，募集净额75474.97万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司本次发行募集资金主要用于海外资源的开发及利用，我们认为，本次非公开发行的成功将有利于公司更快发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：
          本次募集资金主要用于公司海外资源的开发和利用，有利于公司未来规模的扩张和业绩的增长。吉恩镍业国内拥有的资源储量和精矿产量增长相对有限，公司在09  年抓住国际金融危机、低成本介入境外资源并购整合，公司本次增发资金主要用于进一步开发和利用海外资源，为公司未来快速发展奠定基础。
          随着公司海外矿产资源的开发和利用，公司未来3-5  年自产精矿量增加显著、确定。公司国内主力矿山富家矿和大岭矿预计产量较为平稳；通化吉恩改造工程完成后该矿精矿产量10  年预计达到1400  吨、11  年达到1800  吨；加拿大Liberty  Mines  Inc.预计10  年镍精矿产量达到3500  吨左右，11  年有望进一步增加至7000  吨；加拿大皇矿业目前正在建矿，预计11  年底开始试生产、12  年贡献产量。加拿大Victory  Nicle和澳大利亚Metallica  是公司未来精矿产量持续增加的保障。
          公司下游各阶段产能将得到明显增加。随着1.5  万吨镍系列改造项目完成，公司高冰镍产能将从目前的0.8  万吨增加至2.3  万吨；4000  吨氯化镍技改项目也建成投产；5000  吨/年的电解镍生产线已经建成试生产，预计10  年能贡献3000  吨电解镍产量。
          羰基镍和羰基铁产能有望进一步扩张，将成为未来利润新的增长点。
        公司2000  吨羰基镍产品附加值高并且具有较低的生产成本，公司还有望择机将产能提高到4000  吨。1000  吨羰基铁已经建成并进行了试生产，并且取得了较好的效果，未来羰基铁产能有望提高到2000  吨。公司羰基产品有望成为未来业绩新的增长点。
          我们维持推荐的投资评级。因本次发行实际情况与我们此前预期存在一定的差异、我们同时小幅调整对镍价的预测，我们微调10-12  年全面摊薄的EPS  为0.48、0.75、0.95  元，公司未来3-5  年显著、确定的自产精矿增量，以及高端产品的盈利能力有望明显提升，我们维持推荐的投资评级，未来6-12  个月目标价22-24  元。