投资要点：
          1-5  月医药行业收入保持较快增长，利润继续高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年1-5  月医药制造业收入和利润同比增长28%、39%，收入增速环比平稳，利润增速因基数影响而回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业毛利率环比略降，但期间费用率降幅更大，税前利润率环比略升。综合看：中药饮片和生物制品收入和利润增速表现最好，税前利润率环比有较大幅度上升。具体看：10  年1-5  月化学原料药收入和利润同比增长26%、50%，增速环比有所下降。化学制剂收入和利润同比增长22%、30%，中成药收入和利润同比增长29%、28%，受09  年基数影响，增速环比均有所下滑。中药饮片收入和利润同比增长39%、57%，生物制药收入和利润同比增长38%、63%，利润增速环比均大幅加快。
          2010  年行业增长将呈前高后低态势，我们预期下半年业绩增长将分化。
        1Q09-4Q09  医药行业收入增速为19%、18%、18%、29%；利润增速为20%、15%、14%、50%，前低后高。预计2010  年行业增速将呈前高后低，下半年个股业绩出现分化，行业龙头在竞争中的优势将越发明显。
          理性看待医药行业反商业贿赂，影响力度会远小于2006  年。上周卫生部发布《关于进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作的通知》，预示新一轮整治商业贿赂即将来临。2006  年医药行业反商业贿赂波及范围大，实际处罚力度小，但导致医院处方量急剧下降。2010  年则可能是抓典型，波及范围小，处罚力度大。具体影响尚须观察，我们认为会对非刚性需求同时用量较大的处方药（辅助用药属于该范畴）带来影响。