一季度公司主营大幅减亏，全年实现盈利无悬念。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】常林股份是主营装载机、平地机、压路机等工程机械设备的生产商，分别位列各子行业的第9、第3  和第4。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        今年以来，公司主营出现大幅好转，公司一季度毛利率11.9%，同比大幅提升5.4个百分点，公司1  季度主营营业利润仅亏损400  万元，较去年同期亏损3100  万元实现大幅减亏。在挖掘机结构件、平地机和出口等多处亮点的推动下，我们预计公司上半年有望实现500-1000  万的净利润，全年实现2000  万的净利润。
        挖掘机贡献主要投资收益，受益于城镇化进程，下半年挖掘机依然值得乐观。
        常林股份持有江苏现代40%股权，是常林股份的主要业绩贡献者。根据工程机械行业协会的数据显示，今年前1-5  月份江苏现代实现挖掘机销量近6000  台，同比增长132%，上半年我们预计公司实现挖掘机销售6500  台，同比增长116%，贡献常林股份EPS0.33  元。由于挖掘机下游与地产相关部分仅占不到20%，在城镇化推进的大背景下，以铁路、公路、矿山、水利等为代表的公共基础设施的挖掘机需求依然非常旺盛，以及挖掘机报废进入高峰期和二手挖掘机进口锐减，我们对下半年和未来两年的挖掘机市场依然保持乐观，我们预计挖掘机市场下半年实现同比正增长依然值得期待。我们预计江苏现代全年销量有望达到9500  台，贡献常林股份EPS0.48  元。我们预计2011  年挖掘机有望继续实现10%-15%的增长。
        国机整合加速，常林股份值得期待。中国国机集团2009  年主营业务收入达到1020亿元，而目前旗下6  家上市公司收入和利润仅占国机集团总收入的14%，资产证券化率偏低。近期，公司旗下轴研科技、第一拖拉机、鼎盛天工均有资产重组的动作，作为国机旗下的工程机械龙头企业，常林股份有望在国机资产整合中受益，整合预期值得期待。