报告摘要：
        高压隔离开关行业龙头：公司专注于高压隔离开关业务，目前已经成为国内规模最大的高压隔离开关专业生产企业之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在国家电网和南方电网的高压隔离开关（含接地开关）设备招标中，公司连续三年中标份额位居第一名，近三年市场占有率达25.08%，优势明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司的竞争优势：（  1）公司以开发高端产品为企业发展的制高点，研制开发出具有国内外领先水平的近30种高新科技产品，拥有多项国际领先技术，并拥有完全自主知识产权，具备较强的科研实力和持续创新能力。（2）行业具有较高的资质壁垒和技术壁垒，对于行业的后进入者，公司具有先发优势。
        募集项目资金分析：公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股2500万股，计划募集资金3.46亿，募集资金有三个投向：（  1）高压隔离开关和接地开关易地改建项目；（2）高压电器公司迁扩建项目；（3）有色金属特种铸造项目。募投项目扩张了800-1100kV  超高压、特  高压交流隔离开关和12-40.5kV  隔离开关及接地开关的产能。
        盈利预测与公司估值：我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.85元、1.12元、1.51元，按照2011年20-23倍市盈率估值，估值区间为22.40元-25.76元。
        询价建议：按照2010年25-28  倍市盈率询价，询价区间21.25元-23.8元。
        主要风险：我们认为公司主要风险为原材料波动、单一产品结构以及依赖电力行业发展的风险等。