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中国铝业研究报告:中银国际-中国铝业-601600-终止澳洲铝土矿项目-100702

股票名称: 中国铝业 股票代码: 601600分享时间:2010-07-02 17:01:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 乐宇坤
研报出处: 中银国际 研报页数:   推荐评级: 持有
研报大小: 138 KB 分享者: sof****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国铝业与澳大利亚昆士兰州政府达成协议,将终止奥鲁昆铝土矿项目的开发。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国铝业2006  年从昆士兰州政府获得奥鲁昆项目铝土矿资源独家开采权、并计划投资22  亿澳元建设一家氧化铝冶炼厂。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据估计,奥鲁昆项目拥有5  亿吨矾土储量(中国铝业目前的矾土资源总量为9亿吨),每年能够生产210  万吨氧化铝。中国铝业定于今年6  月30  日之前提交该项目的可行性研究报告(去年底公司曾要求将提交报告的时间延长半年)。
        中国铝业就项目终止发表了声明,并将其归结为自2007年3  月签署协议以来“全球铝工业市场状况发生了显著不利的变化”。该项目“受到诸多不利因素的制约而无法根据开发协议继续得以实施”。公司的决定并没有超出我们的预期,我们在6  月11  日的《璞玉共精金》中就预测过,由于巨大的成本压力和澳洲政府拟推行的以利润的40%作为资源税政策,中国铝业可能会寻求办法取消在奥鲁昆铝土矿项目中建设一座炼铝厂的条款。我们在2010-12  年的盈利预测中并未考虑该项目的贡献,因此对我们的盈利预测并无影响,但是该项目的终止凸现了海外扩张所面临的风险。
        

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