投资建议：公司是一家专业的车辆空调制造商，车辆空调是车辆重要部件之一，公司产品广泛用于大中型客车、乘用车、货车、轻型客车和轨道车等各类车辆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2009  年营业收入9.2  亿元，公司的大中型客车空调保持稳定的市场占有率，收入增长稳定，公司是乘用车市场的新进入者，过去三年实现了5  倍增长，预计未来仍将保持较快增长，公司正在积极寻求进入轨道交通和冷藏车领域，今后也将成为公司重要的利润增长点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司拟发行6000  万股，募投项目完成后，公司产能和技术水平将获得大幅提升，一方面可缓解公司产能瓶颈，另一方面有助于公司提高产品技术水平，优化产品结构，巩固公司在市场的竞争力。
        公司  2010  年到2012  年预计EPS  为0.84  元、1.04  元、1.29  元。综合考虑公司未来成长空间及最近中小板新股的发行情况，我们认为松芝股份二级市场合理估值为相对2010  年30  倍市盈率，合理股价为25.20  元，考虑到中小板一级市场的市盈率情况，我们建议的询价区间为相对2010  年25-30  倍市盈率，即21.00  元-25.20  元。
        1.  公司股权结构分析
        松芝股份是一家民营企业，公司实际控制人是陈福成先生。本次发行前，公司总股本为18000  万股，本次公司拟发行6000万股，占发行后股本的25.00%，发行后总股本为24000  万股。