整治医药环境,卫生部严查医药商业贿赂
事件:,《卫生部关于进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作的通知》和《卫生部将进一步深化治理医药购销领域商业贿赂工作》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
点评:该通知选择在这个时点下发,有点平“民怨”的意味。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)最近关于药品价格问题,民间问责声一片。
先是“天价芦笋片”事件,引发公立医院药价虚高的讨论,再有“药品在进入国家医保目录后非正常上涨”之怪现象,引发药价形成机制多头管理的讨论。更有药厂直言不讳表明,涨价的原因是由于进入医保目录后医院公关费的增长。对于接二连三的负面事件,连同不久前发改委关于《药品价格管理办法(征求意见稿)》,都有“平民愤”的感觉。因为在已出台的文件中并没有出台新办法来治理老现象。
首先,尽管最近出台了各种看似“负面”的政策,但我们认为医药行业的持续走强不会因为几个法规而改变。首先是国际上的医药市场环境,医药市场重心已向新兴市场转移,中国作为新兴市场的领头羊预计每年将有14%的增长。其次仿药的被鼓励,让中国有机会走向世界。其次中国经济的高速增长和人口老龄化问题,包括新医改都为中国的药企提供了机会。所以整个行业向好的局面不会改变。
其次,这几个法规的出台对于整理医药行业的秩序,提高行业集中度有利。在更为严厉的监管中只有实力的企业才能生存,因此预计在未来3-5年医药行业的兼并重组淘汰的状态会持续。基于此,在上市公司中应该给龙头企业和优质企业给予更多的关注。
再次,医药行业的门槛较高,不光有技术门槛,资金门槛还有法规门槛。反商业贿赂和药品管理办法的出台短期内会影响一些企业的利益,尤其是处方药企业,而对于OTC企业影响不大。
因此我们还是维持对医药行业的乐观判断,当然短期内对某些企业存在一定的政策风险。在目前的估值情况下,建议关注哈药股份,华润三九和云南白药。