◆市场将震荡下行，运行区间（2250，2680）：
        我们认为未来三个月市场将下探筑底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】具体来说，上证指数的运行区间在（2250，2680）之间，对应的PE  水平大约在（14，17）之间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场的下行压力主要来自于政策继续从紧和经济快速下行。对市场构成支撑的因素主要来自于估值较低。在这种市场之中，我们建议投资者保持低仓位，在行业配置上采取均衡配置的策略，在稳定类和周期类间保持平衡的配置，略微偏向稳定类。
        ◆政策目前难言放松，仍需等待与观察：
        当前市场上出现了比较多期待政策放松的声音，我们认为这种观点大抵上是把愿望当做预期。这种做法的后果是容易带来失望。从宏观经济来看，目前仍然保持较高的增长，仍然存在调结构的空间，不会轻言放松。CPI  上行的压力也并没有完全解除，放松也不是非常合适。从房地产和地方政府融资平台来看，两项政策出台以后还没有取得显著的效果，更是没有到放松的时候。
        ◆企业利润下调将给周期类板块带来压力：
        我们的测算表明全年企业利润面临10%左右的下调，主要将来自于工业和金融业等周期类板块。从工业企业来看，我们主要采取了自上而下的方法进行测算，工业增加值从20%左右下调到15%，这将给工业企业利润带来10%左右的影响。从金融企业来看，我们主要采取了自下而上的方法进行测算，考虑到银行资产质量和非银行金融企业受股市的影响，预计今年业绩增长在10%以内。稳定类板块的盈利将保持相对稳定，因此我们仍然企业利润下调仍然会给周期类板块带来压力。