要点：
        上半年小盘股显著跑赢大市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年  A  股在流动性紧缩、房地产调控、欧洲债务危机的多重压力下逐渐走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）受投资者对于宏观经济走势判断的影响,传统周期性大盘股板块普遍表现不佳。相反在小盘股中有不少个股符合中国经济向新能源、新材料和新服务等方向的转型趋势,因此成为资金追逐地。上半年沪深300  指数和中信大盘指数分别下跌22.8%和26.2%,而小盘股指数仅微跌3.g%,中小板指数则上涨8.2%。其中医药生物和电子元器件板块表现突出,餐饮旅游、农林牧渔和信息设备等板块表现相对抗跌。
        小盘股短期面临一定调整压力。综合分析影响小盘股的主要驱动因素包括成长性、估值、流动性、市场情绪、政策和事件冲击等,我们认为虽然目前小盘股整体的估值正在向合理水平靠拢,且政策导向仍对小盘股有利,但中报发布后一些市场预期较高的个股可能面临盈利预测下调的压力。此外,近期市场流动性偏紧以及投资者的情绪正震荡走低,都将对小盘股行情构成一定负面影响。短期我们维持对小盘股“中性”的判断,下半年小盘股走势可能呈现“前低后高”的格局,即在三季度延续调整的可能性比较大,四季度在经济转型的大趋势下则有望逐步回到上行轨道。
        中长期坚定看好经济转型带来的投资机会。中国经济的增长模式正面临向新技术、新消费和新模式的重大转型。而这一转型带来的投资机遇将主要集中在中小盘成长股上,因为代表这些先进增长模式的公司主要是正在快速崛起的中小企业。我们认为,转型期的成长股将是未来中长期内小盘股投资最重要的投资主题。信息、能源、消费、和服务是经济转型的关键领域,而市场广度、技术深度、产业宽度和政策强度是用来判断有潜力新兴产业的四大标准。我们看好新能源、新材料和消费升级等领域中各细分行业的龙头企业。
        小盘股组合推荐。根据对转型期的成长股这一方向的研究挖掘,我们建议下半年关注四大投资主题:1)新医药,重点推荐长春高新、中恒集团和上海凯宝;2)新能源和新材料,重点推荐水晶光电和新宙邦;3)节能环保,重点推荐三维丝和汉钟精机;4)消费升级与城镇化加速发展,重点推荐亚厦股份、鲁丰股份和海印股份。