投资保持高位，但增速逐步趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年1-4月份，我国城镇固定资产投资总额为46743亿元，同比增长26.1%，比上年同期回落4.4个百分点，比一季度回落0.3个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2010年1-4月，新开工项目85196个，同比减少1224个；新开工项目计划总投资48328亿元，同比增长31.3%，比去年同期增速降低59.4个百分点。
        需求的驱动因素进一步有所减弱，水泥需求增速将有所下滑。2009年水泥产量增速整体呈现前低后高的状态，上半年基本较弱，下半年需求开始逐步走强，而对于2010年来看，我们认为整体走势会呈现相反的状况。投资需求增速放缓是一个重要因素，另一个重要因素则来自于近期出台的房地产综合调控措施的影响，从“国十一条”，到地方政府房产新政，再到税收等配套措施，力度可谓空前，我们认为其影响将是中长期的，并将改变行业的投资预期。
        产能供给端的压力2010年仍会非常大，预计2011年将有所减缓。2010年新增新型干法水泥产能约为3亿吨左右，之前全国工业系统淘汰落后产能工作会议上要求，今年淘汰落后产能的任务为9155万吨，假设淘汰任务能够得到比较全面和彻底的执行，那么预计新增供给仍将保持在2亿吨以上。
        而去年水泥产量为16亿吨，综合各方面情况，假设今年增长8-10%，需求变为17.28-17.6亿吨左右，我们可以发现今年的产能供给还是要大于需求。
        考虑到去年四季度开始对在建和新建水泥生产线的严格控制，预计新增产能的压力有望在2011开始逐步减缓。