投资要点：
        节能降耗是国家调控重点，下半年用电增速将趋缓在2009年回升向好的基础上，2010年上半年我国宏观经济进一步强劲复苏，但是重工业主导的产业结构并没有发生根本性改变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年以来高耗能产业全面释放产能，导致了工业用电尤其是重工业用电需求大幅度增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，在严峻的节能形势下，节能降耗将是下半年国家调控重点之一；在严格的节能降耗政策影响下，下半年高耗能产业扩张势头将得到抑制，重工业用电高增速也将难以持续。  下半年不利因素增多，电力行业正面临"二次探底"  预计下半年国内煤炭价格将维持在高位水平，而用电增速将显著下降，拖累发电机组利用小时数的增长。此外，水电机组出力的恢复也将影响火电机组利用率。因此，我们认为，在高煤价制约下，下半年电力行业盈利水平难提升，盈利或出现2008年以来的"二次探底"。  下半年电价调整概率大，或提供阶段性的交易性投资机会目前"煤电联动"重启条件已经满足，在通胀形势好转的情况下，下半年电价调整概率依然较大；但考虑到宏观经济形势等因素，电价上调幅度或有限。我们认为，由于"煤电联动"不能解决行业发展的根本性矛盾，因此电价调整难以带来行业性投资机会；但是从历史经验看，将给电力行业尤其是对电价敏感性较高的个股带来阶段性的交易性投资机会。