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研究报告:招商证券-量化投资策略月度报告:量化组合表现改善,继续关注质量因子-100701

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-07-01 14:10:07
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨向阳,罗业华,易海波
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 366 KB 分享者: why****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年6  月A  股市场继续下探寻底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年6  月,A  股市场主要指数均深度下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,沪深300  指数单月下跌幅度为7.58%,上证综指下跌幅度为7.48%,深证成指下跌幅度为8.01%;中小板100  指数本月上旬走势独立于其他几个指数,但从中旬开始加速下跌,截至月末本月跌幅达到8.14%。
        量化组合表现改善,小组合表现出色。经历连续两个月的低潮后,本月量化组合表现有所改善,10  个组合中有7  个跑赢沪深300  指数,另外还有2  个组合虽然跑输沪深300  组合,但表现大体与沪深300  相当。其中本月表现最佳的是VGQ10  以及aGARP  两个小组合,其中VGQ10  组合本月仅仅下跌4.37%,相对沪深300  指数超额收益3.21%,aGARP  组合本月下跌5.66%,相对沪深300  指数超额收益1.92%。表现最差的是G50组合,本月下跌9.42%,相对沪深300  指数的超额收益是-1.84%。
        继续关注质量组合以及含质量因子的组合。虽然本月质量组合未能战胜沪深300  指数,但是我们的历史回测结果显示在下跌市场环境下,质量因子表现出色。目前三季度经济趋势(盈利增长趋势)下滑和流动性紧张仍比较确定,股市仍处于下跌的延续过程,我们继续看好质量因子的优质抗跌表现。
        

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