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银基集团研究报告:招商证券-银基集团-0886.HK-期望产品结构多元化发展-100621

股票名称: 银基集团 股票代码: 0886.HK分享时间:2010-06-22 14:33:12
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晓涤
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 201 KB 分享者: an****o 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          公司2010年3月签下合约,独家经销五粮液永福酱酒和泸州老窖1573  (43度)新产品,8月中旬订终端零售价,预计销售收入在2011财年体现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从目前经销商反映情况看,公司认为第一年销售目标五粮液酱酒500吨和国窖1573(43度)250吨可以实现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司管理层也积极引进进口红酒销售,同时寻找合适机会进军凉茶行业,未来希望产品结构更加多元化。
        我们认为多元化长期利好公司发展,但市场是否接受新产品还需观察。
        我们暂时未给予公司评级。
        计划未来3-5年时间降低五粮液销售占比到五成  公司收入结构看,2008财年五粮液收入占到九成。公司未来发展定位将从五粮液最大的经销商转向渠道商转变。公司计划未来三到五年时间把五粮液销售收入占比降低到五成。
        2011年新产品有较大的业绩贡献  公司对独家经销的五粮液永福酱酒第一年的销售目标500吨、国窖1573  (43度)新产品销售目标250吨有信心。代理的进口红酒预计在公司70%的网络展开销售。此外,公司有进入凉茶等饮料业务的打算。不过未来长期的业绩贡献还需要看市场对于新产品的接受程度。
        形象店建立,提高品牌形象公司  5  月底已经在全国建立了70  家形象店,可以提高公司品牌形象以及及时回应市场需求。公司预计形象店未来3  年开到300  家。公司目前在深圳开了2  家品牌形象店,地王广场店开店2  个月以来,公司表示营业收入不错。
        

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