报告摘要：
        医药行业业绩增速回升，上市公司盈利能力持续增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医改的推进和医保的扩容给医药行业带来实质性的影响，2010年1季度医药行业收入和利润总额的增速回升至2008年的水平，分别达到27.97%和43.19%，出口回升势头明显；医药上市公司销售收入达749亿元，同比增加32%；利润总额达53亿元，同比增加65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中医药商业子行业同比增速最快。
        下半年政策看生物医药产业振兴和基本药物招标进程。生物医药振兴被纳入战略性新兴产业发展“十二五”规划，成为国家和地方政府的“核心战略新兴产业”，8月将出台。其中动物疫苗行业需求持续加大，国家会继续加大资金投入，随着新疫病疫情的不断爆发，未来国家扩大强制免疫范围的可能较大，行业前景景气。
        并购重组和次新股具有更多确定性增长机会。我国制药企业的并购整合还处于规模化扩张阶段的初期，目前掀起的央企并购重组大潮孕育着巨大的投资机会；过去一年大量上市的次新股中不乏有成长性相当优秀的公司。从这两个角度都可挖掘到较多确定性增长的投资机会。
        下半年投资策略。我们认为，虽然医药板块PE相对全部A股溢价率已达到十年来最高位，但PE仍处历史中等水平，2010年下半年，作为新兴产业的医药股仍将在政策的暖风下，走出相对独立的走势。下半年投资策略应紧跟政策动向，关注业绩确定性增长的个股。