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煤炭行业研究报告:国信证券-煤炭价格周报:各煤种价格保持平稳-100622

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2010-06-22 11:24:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李然
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 345 KB 分享者: wen****og 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        动力煤:动力煤价格高位盘整,预计7  月份将平稳运行
        山西动力煤坑口价格6  月中旬价格运行平稳,山西动力煤主产区与秦皇岛港价格较6  月初未出现明显波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存方面,港口库存结束了前期持续上涨的局面,  秦皇岛库存从6  月初开始持续回落,截止本月21  日,秦皇岛库存为608.5  万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        近期南方不断出现大范围降雨,这一方面将推动水电出力,另一方面也推迟了高温天气的到来。同时,国内的制造业过热和高耗能产业的抑制,也将压制动力煤的需求。我们预计7  月份动力煤市场需求将相对平稳,动力煤价格将高位盘整,价格基本稳定,但涨势难现。
        截止6  月21  日山西大同地区6000  大卡动力煤坑口不含税价格(含三金)在475  元/吨左右,5500  大卡优质动力煤坑口不含税价格(含三金)在415  元/  吨左右。    
炼焦煤:炼焦煤价格运行平稳,3  季度价格面临调整
          6  月中下旬山西地区炼焦煤价格运行平稳。经过今年2  月份的整体提价后,炼焦煤价格保持了相对高位的运行态势。
          近期持续回落的钢材价格对炼焦煤价格带来一定的压力,不过由于焦煤企业较强的议价能力以及钢铁行业相对正常的开工率,我们判断,短期内钢铁价格的下行空间相对有限。未来如果钢价和钢厂的开工率继续回落,炼焦煤价格将难以维持当前高位,我们判断3  季度炼焦煤价格具有较大的下调可能。目前西山煤电炼焦煤价格稳定在1365  元/吨左右,灵石地区的优质肥精煤车板含税价在1550  元/吨左右,临汾地区的1/3  焦精煤车板含税价在1450  元/吨左右。
        无烟煤:无烟块煤价格蓄势待涨
        山西无烟块煤市场价6  月价格基本稳定。近期合成氨、尿素等产品价格走势基本稳定,但天然气的提价为无烟块煤价格提价创造了机会。无烟块煤价格近期并未出现明显波动。6  月晋城地区无烟中块车板含税价格基本在950  元/吨左右,无烟小块车板含税价格为900  元/吨。    
        喷吹煤:喷吹煤价格基本稳定      经过5  月初10  元/吨的上涨。目前阳煤2  号喷吹煤车板含税价基本在780  元/  吨左右。
        煤炭板块系统性机会未到,把握超跌反弹  
        当前,煤炭板块已经经历了长达半年的调整,估值水平从历史上来看,处于中等偏下,相对估值在行业纵比中已经具有明显的优势。但当前的宏观和市场整体状况,并不支持煤炭板块大幅向上修复估值,我们维持对行业的"谨慎推荐"  评级。行业连续下跌之后,投资者可积极把握超跌反弹机会。我们重点推荐估值优势明显、业绩有望超预期的兖州煤业、欣网视讯。  

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