动力煤:动力煤价格高位盘整,预计7 月份将平稳运行
山西动力煤坑口价格6 月中旬价格运行平稳,山西动力煤主产区与秦皇岛港价格较6 月初未出现明显波动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】库存方面,港口库存结束了前期持续上涨的局面, 秦皇岛库存从6 月初开始持续回落,截止本月21 日,秦皇岛库存为608.5 万吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
近期南方不断出现大范围降雨,这一方面将推动水电出力,另一方面也推迟了高温天气的到来。同时,国内的制造业过热和高耗能产业的抑制,也将压制动力煤的需求。我们预计7 月份动力煤市场需求将相对平稳,动力煤价格将高位盘整,价格基本稳定,但涨势难现。
截止6 月21 日山西大同地区6000 大卡动力煤坑口不含税价格(含三金)在475 元/吨左右,5500 大卡优质动力煤坑口不含税价格(含三金)在415 元/ 吨左右。
炼焦煤:炼焦煤价格运行平稳,3 季度价格面临调整
6 月中下旬山西地区炼焦煤价格运行平稳。经过今年2 月份的整体提价后,炼焦煤价格保持了相对高位的运行态势。
近期持续回落的钢材价格对炼焦煤价格带来一定的压力,不过由于焦煤企业较强的议价能力以及钢铁行业相对正常的开工率,我们判断,短期内钢铁价格的下行空间相对有限。未来如果钢价和钢厂的开工率继续回落,炼焦煤价格将难以维持当前高位,我们判断3 季度炼焦煤价格具有较大的下调可能。目前西山煤电炼焦煤价格稳定在1365 元/吨左右,灵石地区的优质肥精煤车板含税价在1550 元/吨左右,临汾地区的1/3 焦精煤车板含税价在1450 元/吨左右。
无烟煤:无烟块煤价格蓄势待涨
山西无烟块煤市场价6 月价格基本稳定。近期合成氨、尿素等产品价格走势基本稳定,但天然气的提价为无烟块煤价格提价创造了机会。无烟块煤价格近期并未出现明显波动。6 月晋城地区无烟中块车板含税价格基本在950 元/吨左右,无烟小块车板含税价格为900 元/吨。
喷吹煤:喷吹煤价格基本稳定 经过5 月初10 元/吨的上涨。目前阳煤2 号喷吹煤车板含税价基本在780 元/ 吨左右。
煤炭板块系统性机会未到,把握超跌反弹
当前,煤炭板块已经经历了长达半年的调整,估值水平从历史上来看,处于中等偏下,相对估值在行业纵比中已经具有明显的优势。但当前的宏观和市场整体状况,并不支持煤炭板块大幅向上修复估值,我们维持对行业的"谨慎推荐" 评级。行业连续下跌之后,投资者可积极把握超跌反弹机会。我们重点推荐估值优势明显、业绩有望超预期的兖州煤业、欣网视讯。