国内宏观经济形势、政策面来看。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因后续政策不明以及国务院加强地方融资平台清理的形势下，房地产板块短期反弹的持续性堪忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近来，市场人气涣散、交易疲软，表明多空双方对后市能否出现W型反转仍分歧较大，大盘亦难走出筑底的基调。另一方面，高估值中小盘股补跌之势难阻，愈发拨冷人气，带动市场大幅探低。  
        外围市场方面，希腊和西班牙方面的负面消息并未对欧洲市场造成打击，反而令市场更关注欧洲债务危机的积极进展。欧盟国家团结一致，纷纷出台政策推进危机的化解以增强市场信心，欧股延续反弹行情、保持连涨7日，欧元持续走强。美国方面，受欧洲利好提振，美股表现不俗；但受令人失望的美国经济数据打压，美元指数全线走软，导致原油借欧元走强之势上扬受阻和避险买盘分流资金抄高金价。  
        本周沪深300指数表现低迷，较上周累计下跌2.27%。因上周IF1006合约有10,034手巨大的持仓量，本周期指市场在仅余两个交易日内，平仓或移仓操作频繁，呈现换月移仓行情。期指暴跌中完成交割，四合约分别下挫1.37%，2.1%，2.39%和2.22%；"交割日效应"显现，6月合约的交割拖累现货指数两连阴，但市场情绪相对稳定，并未出现大量恐慌性抛盘。另外，在本周期指多空较量中，多头未能延续上周优势，反被空头持续打压，空头获利。  
        我们认为，虽然外围市场利好频传，但数据表明美国经济仍存在的隐忧；当前国内消息面上虽利好于"新区域"和"新产业"等方面的题材股和中小盘股，但其也有"补跌"的可能。另外，随着汇改的推进，人民币升值对出口行业是持续的利空，但对银行、造纸、航空等板块则是利好。若无意外情况，预计下周仍将维持弱势整理的态势，在市场缺乏明确指向的情况下有进一步下探寻找支撑的可能。所以，我们建议，投资者应控制好仓位，谨慎做空。