2010上半年：利空基本面压制下的震荡市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入2010  年，农产品在全球紧缩性货币政策以及自身基本面转向利空的背景下，价格从高位大幅滑落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随后南美大豆丰产、美新豆播种面积增加等利空因素持续性压制着盘面的反弹空间。
        整个2010  上半年CBOT  大豆在920-1000  美分主区间内窄幅波动。
        三季度的市场具备一定反弹空间，资金的参与程度决定着反弹幅度。09/10  年度偏紧的库存与今年全球反常气候，令6-8  月农产品生长关键期具备较强的炒作想象空间。结合市场上半年在900  美分附近呈现顽强的抗跌性特征以及整个上半年100  点范围内窄幅波动的运行状况，我们认为第三季度的豆类市场具备一定的反弹空间，当然这种反弹空间决定于资金的参与程度。
        第四季度炒作尘埃落定，期价顺势回落。尽管6-8月，市场将可能围绕美豆单产进行炒作，但历史规律揭示2010  年的美豆单产能维持正常水准。随着时间步入第四季度，影响单产的不确定因素逐步明朗化，市场将对前期构建的升水回吐，价格回落成为一种必然。
        充足的库存压力以及反弹动能释放后做空动能的积聚，有可能将价格打压至850美分附近。全球高企的库存以及美豆10/11年度库存充足，供应性压力以及最大程度反弹动能释放后积聚的做空动能，有可能将美豆价格打压至900美分下方850  美分平台。同时，市场将可能在850  美分附近徘徊较长时间，以等待新一轮牛市周期启动。
        美豆下半年价格波动区间可能在1100-850  美分，连豆主要波动区间可能在3500-4100  元/吨。连豆市场下半年下方将继续受到国储政策性托市支撑，上方将持续性受到高企的库存压力压制，波动幅度受到限制。