内容摘要：
        宏观经济：五月份CPI  数据出炉，3.1%的增速超过3%的红线，显示通胀压力依然较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但从环比的角度来看，当前CPI  增速超3.1%也并非是非常严重的状况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）综合来看，我们认为出口在未来将无法保持5  月份的增长势头，CPI  也将会在三季度末开始高位回落。未来短期内决策层将主要采取观望的态度，我们认为应重点关注内外需的变化和通胀前景。
        公开市场：长短期央票利率背离的现象暂时得到缓解，这两周中除3  月期央票较之前一周上升了4.04BP  至1.57041%，1  年期和3  年期央票企稳。连续这两周公开市场到期资金分别为2110  亿、2130  亿，比上周1440  亿至少多670  亿，回笼资金分别为450、230  亿，其单周回笼量创09  年9  月以来新低。连续实现净投放1660  亿、1900  亿，是春节以来的单周最高的净投放水平。
        一级市场：利率产品中，无论从发行利率还是认购倍数，其他各债券发行状况均不如以前，要么是认购倍数减少，要么是招标利率走高，或者两者皆有；由于资金紧缩也开始对中长期债的发行产生影响信用债方面，短融发行利率上升较多，幅度在10BP-17BP，中票发行利率则下降较多。