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龙星化工研究报告:海通证券-龙星化工-002442-新股报告:成本优势突出的炭黑厂商-100621

股票名称: 龙星化工 股票代码: 002442分享时间:2010-06-21 16:14:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓勇
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 293 KB 分享者: q****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2009  年,公司炭黑产能达到18  万吨/年,拥有5  条新工艺硬质炭黑生产线和2  条新工艺软质炭黑生产线,单炉能力在2  万吨/年以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年公司炭黑市场占有率为8.28%,根据中国橡胶工业协会炭黑分会的统计,公司在国内炭黑厂商中排名第二位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司业务结构。炭黑尾气具有一定的热值,通过适当技术处理可以用于发电,公司目前拥有发电装机容量21MW,发电量的50%自用,其余出售给电网。因此,公司主营收入主要来自于炭黑和电力,炭黑收入占到了98%,电力收入占2%;毛利方面,炭黑占到了94%,电力则占6%。
        炭黑行业状况。炭黑主要用于轮胎的制造,中国轮胎产量保持高速的增长,轮胎外胎产量复合增长率为18%,子午线轮胎增速更高,达到25%,轮胎工业的迅速发展带动了炭黑的需求。煤焦油的价格在很大程度上决定了炭黑的生产成本,对炭黑生产的影响最为明显,炭黑行业的盈利水平随炭黑-煤焦油价差变化而变化。

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