上周仅两个交易日，上交所国债市场高位整理，周五上证国债指数收于125.35点，与前一周末持平，全周共成交了4.26亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上交所企债市场小幅下跌，周五上证企债指数收于141.12点，较前一周下跌了0.07点，全周共成交6.47亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从走势图上来看，受市场资金面局部趋紧影响，近期国债市场和企债市场展开了整理行情，短期内或将延续整理格局。
        资金面上，上周央行通过公开市场操作实现净投放1900亿元，再创春节以来资金净投放的新纪录。至此，央行已连续四周实现净投放。从利率情况看，1年期和3年期央票发行收益率双双持平。近期市场资金面局部趋紧，但并未发生根本性的逆转，央行连续净投放资金旨在平抑波动过大的市场利率，维护市场资金面的稳定。如果市场资金面适度宽裕的情况能够延续下去，债市未来仍有一定的上涨空间。
        转债市场上，今天中行转债在上交所挂牌交易，该券以101元开盘后一路下行，最终收于99.92元，跌破了100元的发行价，全天共成交了69.19亿元。该券质地优良，安全性和流动性基本没有问题。但是考虑到目前该券转股价为3.88元/股，而正股中国银行的股价在3.49元左右，低于行权价格，该券的破发并未偶然。而且目前股市的走势较弱，在农行IPO后大盘有二次探底的可能，届时如果中国银行正股继续下行，该券的短期走势将不容乐观。不过，从中长期来看，在该券的存续期内股市出现牛市行情的几率较大，具有中长期投资价值。建议中小投资者短期可获利了结，待该券处于90-95元的合理估值区间时再度介入。