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报喜鸟研究报告:国金证券-报喜鸟-002154-公司股权激励行权表明管理层对未来的信心-100620

股票名称: 报喜鸟 股票代码: 002154分享时间:2010-06-21 15:39:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张斌
研报出处: 国金证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 96 KB 分享者: fly****zy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件
        公司公告:以2010  年6  月11  日为股票行权登记日,对本次提出申请行权的63  名激励对象的4,067,524.00  份股票期权予以行权。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据公司的股票期权激励计划,授权日为2008  年12  月15  日,自授权日起满12  个月且2008  年年度报告公告后,激励对象应在可行权日内按30%:30%:40%的行权比例分期逐年行权。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自2009  年12  月15  日起,公司激励对象进入首期股票期权激励计划第一个行权期,可行权的股份总数为489.5万股,以12.20  元的行权价格完成第一次行权共计4,067,524.00  股,占可行权总数的83%。本次可行权的120  名激励对象中共有63  名向公司董事会提交了行权申请,其余57  名激励对象放弃了本次行权。根据规定,本次激励对象所获股份将按照规定锁定六个月,实际可上市流通时间为2010年12月21日,且流通数量为激励对象本次行权股份总量的25%。激励对象在任职期间每年转让其通过股权激励计划获得的股份不超过其所持有的通过股权激励计划获得的股份总数的25%。
        评论
        行权表明管理层对公司发展未来抱有强烈信心:“报喜鸟”西服品牌已经是市场中比较有竞争力的品牌,去年再融资更为公司发展筹集了足够的资金,我们认为公司完全有可能实现业绩持续稳定增长.
        我们认为公司业绩将持续增长,略微上调未来业绩预期:1、公司不断通过开设旗舰店、增强加盟商实力、加强市场营销,巩固和强化“报喜鸟”品牌已有的强势地位;2、对于圣捷罗这一新品牌,公司根据当前市场逐渐复苏的实际情况,采取稳步推进的策略,而不是盲目扩张,对此我们非常赞同。新品牌建设绝非一日之功,在目前租金较高、市场处于复苏期,谨慎扩张更为可取;3、在目前国内外经济形式下,公司子公司宝鸟的经营情况良好,其中职业服增长较快、出口形式也不错;4、考虑到公司稳步发展,我们略微下调了管理和营业费用占比,从而上调业绩预期,10-12  年净利润分别较原预期上调1.3%、1.7%和2.1%,EPS  分别为0.820  元、0.986  元和1.185  元(已经考虑行权后的股份摊薄),分别同比增长30.19%、20.25%和20.17%。
        

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