报告关键点:
事件:有关部门将就峨眉山风景区游山门票提价进行听证和协商;
根据国家发改委有关规定,峨眉山门票此次提价幅度预计达到上限25%,将对公司业绩产生正面影响;
考虑完成听证、协商、省物价局审批等必要流程所需时间,完成提价至少要至4季度,在07年业绩反映有限,看好明天业绩成长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
报告摘要:
门票提价程序启动符合预期:近日,峨眉山发布提示性公告,公司接实际控制人峨眉山管委会通知,有关部门近期将对峨眉山风景区游山门票提价事宜进行听证和协商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此公告意味着峨眉山门票提价的程序已正式启动,这与我们前期发布之公司中报点评中的预期完全一致。
预计提价幅度将达25%上限,对公司影响正面:峨眉山目前游山门票为旺季120元/人次、淡季100元/人次,根据国家发改委年初发布的有瓜规定,此次提价幅度最高为25%,即上调后的淡旺季价格最高分别为125元/人次和150元/人次,我们预计此次提价幅度应达上限,对公司业绩影响正面。据测算,提价将为上市公司07年带来0.07元EPS增加(年化计算),而08年则由于游客人数自然增长以及所得税率调整,提价将带来0.085元的EPS增加。
预计最快“十一”黄金周前获批,对07年的业绩影响较有限,维持“增持-A”的投资评级,上调6个月目标价至20元:由于上调游山门票价格需由省物价局组织听证会、协商,并需经一定的程序完成相应的审批、公示手续,根据经验判断,能够在“十一”黄金周前获批已是最为理想的速度,而进入11月份以后,游客人数将逐步下降,因此,此次提价对07年的业绩影响较有限,而我们之前在测算明后年业绩时对提价因素已做了考虑。据此,我们维持公司07~09年0.20元、0.30元和0.40元的每股盈利预测,维持“增持-A”的投资评级,但考虑证券市场的整体氛围,上调6个月目标价至20元。