本周转债表现平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债指数在正股反弹的背景下表现平淡，周涨幅仅为0.15%，最终收于2487.37  点，转债较弱的股性以及较高的估值水平是制约转债上涨的主要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周多数转债小幅调整，厦工转债在正股横盘整理的情况下一周上涨1.1%，是本周表现最好的品种。新钢转债在正股上涨的情况下不涨反而下跌0.97%，是本周表现最弱的品种。
        本周转债周成交金额为2.20  亿元，较上周大幅回落。目前转债二级市场存量为95.78  亿元，较上周显著下降。安泰转债在最后一个交易周几乎全部转股。
        铜陵有色可转债过会，中国银行可转债18  日上市。
        转债估值水平几无变化。目前转债平均隐含波动率为34%，估值水平较上周变化不大。
        转债近期防御为主，中行转债上市对市场可能再次构成压力。本周在海外市场走势相对平稳、农行IPO  过会、5  月份CPI  等经济数据基本符合市场预期等因素的共同作用下，市场走势较为平稳，维持低位震荡格局。
        在政策面不确定性犹存、银行股融资接连不断、海外市场未走出阴霾等因素的共同影响下短期内市场可能仍将维持震荡格局。端午节后的第二个交易日，中行转债即将上市。中行转债发行后，中国银行股价持续受到重挫，这无疑将为转债上市定价带来负面影响，此外，中行转债较高的中签率也使得转债上市定价不会高。当前市场环境下我们预计转债上市价格在100-102  元之间的可能性较大，不排除破发的可能。较低的上市定价可能对转债二级市场形成再次冲击，特别是对条款较差、股性较弱、正股与银行股具有相似属性的品种构成压力。因而在量能未能充分释放之前，转债市场的风险依然存在，估值水平有进一步下降的空间。预计震荡筑底仍是未来一段时间转债市场的主旋律。如果短期内转债出现明显的放量调整，中长期投资者可开始逐步寻找机会。重点关注正股基本面良好、转债回售保护较好、或具有提前赎回预期的品种。包括新钢、双良转债等。