主要观点:
物价将继续保持高位运行
5 月份,居民消费者价格同比上涨3.1%,工业品出厂价格同比上涨7.1%,CPI 受翘尾因素的影响,CPI 仍将保持高位运行;在国际大宗商品普遍下跌的情况下,由于我国与国际上会计处理方式差异导致国际大宗商品对我国PPI 的传导存在较长的时滞,5 月PPI 仍保持了增长势头,我们预计在未来数月物价仍将保持高位运行,并且在6、7月份很可能达到年中高点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
社会消费需求将进一步趋于稳定
5 月份,社会消费品零售总额12455 亿元,同比增长了18.7%,1-5月份同比增长了18.2%,5 月份的社会消费品消费同比增长率略高于1-5 月份的累积同比增长率,5 月单月和累积同比增长率的趋同也表明了社会消费品需求向稳态收敛的趋势,我们预计未来几个月的社会消费品零售总额同比增长率将基本稳定在目前的水平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
投资增长同比继续保持高位,环比小幅回落
1-5 月份,城镇固定资产投资67358 亿元,同比增长25.9%,比去年同期下降7 个百分点,较1-4 月份下降了0.2 个百分点,增速今年以来已经连续5 个月回落,然而25.9%的同比增长率依然处于高位运行。
对房地产信贷风险管理的强化和地方融资平台的清理都将降低投资的增长,同时考虑到基期效应的正向拉动作用,我们预期城镇固定资产投资增速将继续保持环比小幅回落,同比高位运行的态势。
调结构拉低工业增加值增速
在国家转变经济增长方式,调整经济结构的宏观背景下,5 月份我国规模以上工业增加值同比增长16.5%,比去年同期加快7.6 个百分点,较上月下降了1.3 个百分点。国务院近期制定的2010 年节能减排目标给进一步压缩六大高耗能行业的过剩产能留下了较大的空间,我们预计在中央节能减排任务逐步落实后工业增加值增速仍有一定的下调空间。