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研究报告:长城证券-A股市场运行统计周报-100617

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-06-17 16:26:56
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋绍峰
研报出处: 长城证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,380 KB 分享者: chi****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:  
        上周市场继续企稳,成交量触底回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小板个股再次走强,市场呈现出比较明显的结构性分化特征。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从分形动力学指标之hurst指数来看,中小盘个股的调整可能暂告一段落;大小盘风格标识来看,市场风格再次指向小盘优势。近期美元指数触顶回落,有望使得美股企稳,并促发A股市场产生短暂反弹。因为我们观察到去年至今的美元指数与A股走势呈现显著地负相关性。  
        上周股指期货市场运行平稳,成交活跃度较前周出现明显下降。6月合约目前剩下7个交易日到期,因而移月效应已经表现非常明显,6月合约的成交量以及持仓量开始显著减少;而7月合约逐渐活跃。建议投资者可以适当关注7月合约的套利机会。从整个股指期货市场持仓量来看,上周流入股指期货的保证金数量减少,仅为1亿元左右。  
        AH溢价指数上周继续走低,再从重申做多A股做空港股的阿尔法套利策略。从估值来看,上证50的10年动态PE仅为12倍,这一角度讲大盘股的估值或许只有10%的下跌空间,估值已经极为安全。  
        上周我们测算的开放式基金仓位出现比较明显的下降,其中股票型基金下降7%,混合型基金下降11%。对于仓位下降的原因,我们认为一方面可能是临近长假,基金公司为防范风险从而主动进行减仓;另一方面,近期风传社保基金开始入场,而按照历史惯例,社保基金可能对开放式基金进行一定量的增持;此外,此次基金仓位的较大程度下降也可能和计算误差有关,我们预计本周基金仓位会出现纠正性反弹。  

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