发行概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期债券为5  年期固定利率债券，发行量为200  亿元，追加不超过100  亿，按年付息，手续费为0.1%；招标日为2010  年6  月18  日，缴款日和起息日为2010  年6  月22  日，兑付日为2015  年6  月22  日。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场情况。节前公布了5  月份宏观经济数据，5  月末M2同比增长21%，M1  同比增长29.9%；5  月份新增人民币贷款6394  亿元，同比少增275  亿元，较4  月份的7740  亿有所下降；5  月份外贸顺差195  亿美元，经季节调整后，出口同比增长45.3%，进口同比增长41.7%；5  月CPI  同比增长3.1%，较4  月涨幅扩大0.3%；5  月PPI  同比增长7.1%，较4  月涨幅扩大0.3%；1-5  月份城镇固定资产投资同比增长25.9%，较1-4  月份回落0.2%。节前银行间回购利率出现上调，银行间7  天回购利率在2.73%左右，市场资金面偏紧。节前3  个月和1  年央票发行利率持续上调，受此影响，央票二级市场利率小幅上调，1  年央票市场利率在2.24%附近，3  年央票市场利率在2.70%附近。近日中期金融债收益率小幅上调，5  年左右金融债收益率在3.07%附近。商业银行将是本期债券主要需求者。
        定价讨论。根据CIR  模型，采用跨市场国债中银国际报价数据，得到当前5  年期国债理论收益率为2.61%，估计5  年期金融债与国债的利差在47bp  左右，则5  年期金融债理论收益率在3.08%左右。综合考虑趋紧的资金面及节前中期金融债收益率的上调走势，我们预计本期债券最终中标利率将会略高于理论收益率水平。