周期股投资时钟：M1加速后FAI开始加速为“买点”，FAI减速后CPI仍在加速为“卖点”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周期性行业收入增速、ROE、销售净利率均表现出随投资增速波动，周期股的大投资逻辑在于把握固定资产投资周期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近10年数据显示，货币供应周期领先于投资增长周期，领先于通胀周期，可依据货币、通胀周期判断投资周期所处阶段，从而确定周期股投资时钟。近10年3次周期显示，以该时钟投资周期股的超额收益显著，远高于期间持有收益。
        周期股投资存结构性差异。我们总结各周期性行业投资逻辑，主要分五大类：1、有色、煤炭启动早、弹性大，主要关注流动性，有色股难提前把握做右侧，可观“色”做“煤”；2、钢铁弹性较大，产业链中对“上弱下强”决定其成本转嫁能力强，钢价是核心因素；3、建筑机械、水泥偏早周期，需求取决于FAI，机械后期受钢价上涨制约，因运输半径水泥地区存异；4、玻璃、纯碱、氯碱偏晚周期，需求取决于房地产竣工面积，玻璃毛利受制于重油和纯碱，WTI过85显著影响纯、氯碱毛利；5、建筑机械、建筑装饰晚周期，毛利相对较低，注重FAI带来的需求量上的增长。