公司背景：航天科技公司于  1998  年成立，控股股东是中国航天科工集团公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主业为航天飞行器和汽车电子产品制造，其它产业为家用电子、军用电子、航天固体运载火箭、航天微特电机伺服系统、烟气排放连续检测系统、精密机械制造等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主营业务分产品分析：公司05  年主营业务收入1.97  亿，净利润仅有319  万，每股收益0.01  元。
        汽车仪表等零部件业务：公司总部位于哈尔滨，本地的主营项目包括民用汽车零部件以及部分军用相关的零部件配套产品：汽车零部件业务的主要客户包括哈飞汽车和一汽等，受累于汽车价格下跌影响，近年来电子仪表等产品毛利率持续下降（主要原因包括，价格难以提升，成本在02  年厂房搬迁后居高不下，另外部分反映了公司在经营管理水平上需要进一步提升）。公司05  年汽车仪表收入5350  万，同比下降了45％，同期毛利率仅有17.5%,而过往两年毛利率均在30%以上；从公司06  年经营状况看，汽车仪表销售量将大幅上升，但由于整体毛利率以及经营能力难以提高，汽车零部件业务经营效益难以乐观。
        航空航天制造业：此项业务主要体现在子公司－北京航天益来电子科技公司以及航天科工运载火箭发射系统技术公司中。航天益来是航天科技的控股子公司，主营业务产品包括环境保护设备工业自动化产品以及部分军品。05  年航天益来和火箭公司各自录得主营收入为3055  万和2655  万；由于火箭公司从05  年才开始创造收入，加上去年自动化产品出口销量大幅增长，05  年公司的航空航天制造总收入增长了500％。市场比较关注火箭公司的固体火箭制造产品，但由于技术方面存在一定问题，火箭公司目前的营运效益并不强，未来是否能够好转尚难定论；从05  年看，公司航空航天产业的毛利率达到36％左右，远低于04  年49％水平，证明了火箭产品资产注入后实际创造价值相当有限。
        微特电机制造业：  贵阳航天临泉科技有限公司是航天科技与林泉电机厂共同组建的一家股份制公司，专门从事微特电机研制与生产，05  年总资产1.8  亿，净资产1.4  亿，航天科技拥有80％股权；航天林泉主要经营各种军品，民用电机以及以微特电机为动力的小型家电产品。05  年林泉公司收入达到6400  万，同比增长了35％，毛利率比较稳定，达到35％，净利润858  万，是航天科技最主要的利润来源。林泉公司目前军用的加工产品订单依旧非常饱满，预计军品需求在未来2－3  年将持续上升，但由于整体生产规模较小，贡献收益将比较有限。
        综合看，在目前资产状况下公司盈利能力将难以提升：汽车仪表盈利能力可能存在下降风险，航空航天产业收益能力较低，而目前盈利较好的电机产业规模依旧不足，公司业绩增长前景难以乐观。