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研究报告:中投证券-利率市场每周评论:市场修正极度悲观预期-100617

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-06-17 14:03:26
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 何欣,申俊华
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 547 KB 分享者: sjk****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        经济增速略放缓,但市场开始修正极度悲观预期——5  月份经济数据出现明显悖离,以工业增加值和发电量等指标为代表的产出指标出现下滑,而固定资产投资增速保持平稳,出口快速反弹,房地产投资进一步回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从数据质量和平稳性来看,工业增加值更具代表性,经济增速短期仍有放缓可能。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但由于需求指标呈现了改善迹象,这使得对经济有极度悲观预期的债券市场开始出现调整。债券市场在度过流动性考验之后,仍将呈现震荡走势。
        公开市场操作利率或全面回升——从五月份金融数据看,财政存款增速进一步加快对流动性抽离作用明显,加之银行存款争夺战也变相提高了商业银行的资金成本。地方政府债又开始紧锣密鼓的发行,预计端午节后,资金供求紧张状况虽有缓解,但资金成本仍将保持在较高水平直至月末。从二级市场利率波动情况看,我们预计本周公开市场操作利率或全面回升,三年期央票发行利率或将回升至2.7%水平,并推动公开市场操作利率全面回升。

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