主要观点：  
          欧洲债务危机仍在延续，救助机制并不能根本上解决欧洲经济面临的转型难题：财政大规模赤字与失业率高企、经济疲弱之间的矛盾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而矛盾背后实质上是欧洲"高福利、低生产"模式的困境。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从这个意义上讲，欧洲经济体的调整过程可能并不会很快结束，金融市场的动荡很有可能诱发经济体"二次"探底局面的出现。下半年中国出口环境因此变得相对悲观。  
          未来2-3个月，国内经济运行对市场的困扰仍然难以轻易消除。物价指数维持高位运行，而经济数据中反映增长的投资、工业等主要数据下滑特征将更加明显。虽然加息的空间和可能性不大，但政策调控的两难选择使得市场也难以积聚明显的做多动力。整体上，我们认为政策调控仍将维持偏紧状态，房地产市场、物价走势是决定政策走向比较关键的两大因素。  
          在金融领域，信贷收紧和房地产市场调控已经使得金融市场出现明显的流动性匮乏。货币供应量将继续回落，对市场资金供应并非有利影响。中期市场的重大风险还在于公司盈利水平变化，目前卖方研究机构对比并没有给予完全充分的反映。  
          从市场供求来看，在流动性偏紧的状态下，市场融资压力不减，而下半年A股市场还将进入限售股解禁的最后冲刺阶段，到2010年年底市场将基本实现全流通，流通市值规模将有约8万亿元的增加。