节前  A  股市场呈现出筑底回升走势，对农行发行上市、  5  月宏观数据的正面解读成为大盘止跌反弹的重要原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过从市场普遍预期来看，考虑到下半年经济增速回落与上市公司业绩下滑的风险还没有全面释放，投资还是较为悲观、谨慎，认为股指还将创出新低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    由于目前  A  股市场环境出现改善迹象，我们认为大盘的反弹具备一定的持续性，空间上有望冲击  2800  点的位置。  1.  外围市场运行稳定。端午假期，虽然受到希腊信用评级再度下调冲击，但是外围股指在利好经济数据支撑下，持续反弹。  2.  农行减少  A  股募资额度。  3.  管理层提示"经济二次探底"风险后，我们判断紧缩政策将有所松动，政策面上进入观察期。其它较好的现象还有诸如上市公司高管买入本公司股票，基金公司认购本公司发行基金等，显示市场经过快速下跌后，投资价值不断隐现。    对于本轮反弹之后的市场走势，我们继续保持谨慎。基于长期的角度有经济增长动力缺失的威胁。中期内经济小周期回落趋势已经显著，欧美地区财政紧缩及需求乏力影响中国下半年出口，地方融资平台清理影响地方基建投资的规模，房地产投资持续性等。    从配置的角度考虑，认为周期性公司、权重股只存在系统性上涨中的短暂机会。与经济转型相关的结构性机会仍是市场持续关注的焦点，建议关注节能减排、新能源汽车、新疆板块等。