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医药生物行业研究报告:国都证券-医药生物行业专题:行业进入高溢价阶段,首选长期稳增长-100611

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2010-06-17 09:59:49
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李元
研报出处: 国都证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 709 KB 分享者: pan****34 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、医药行业2010  年上半年动态。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年是医改正式启动的第二年,改革措施将在今年一一开展实施。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)首先政府投入持续加大,城乡居民基本医疗保障的覆盖面和保障水平提高,带动基层医疗市场快速扩容。另一方面,与基层医疗市场相配套的基本药物制度正在加紧完善。下半年相关配套政策出台后,基本药物采购将快速展开。同时基层市场试点扩大,渠道铺货率提高将带动基本药物迅速增长;2010  年下半年,新版GMP  法规即将出台,2010  年版药典也将实施,中药注射剂再评价持续开展。一系列行业新规出台将逐步淘汰实力较弱的企业,市场和资源正逐步向龙头企业倾斜,同时基本药物招标制度和市场的竞争规则更有利于龙头企业做大做强,行业集中的趋势日益明显;一季度欧元大幅贬值,对部分定价能力较弱的原料药出口造成压力,但中国医保商会的数据显示,一季度原料药行业的快速增长势头依然不变,国际旺盛的原料药需求仍将支撑中国原料药出口保持快速增长。对于原料药企业,面临汇率波动等各方面压力和即将来临的仿制药市场机遇,仍必须坚定不移地实施产业升级战略。
        2、2010  年1  季度行业持续高增长。据国家统计局数据,2010  年1-2月医药制药业收入同比增长28.4%,利润同比增长45.7%。环比9-11月行业收入和利润增速,医药行业基本延续四季度以来的高增速态势。
        行业的持续高增长反映出医改扩容效应的显现。今年随着基本药物招标采购的正式启动,行业高增有望继续维持。上市公司方面,一季度,医药上市公司共实现营业收入747  亿元,同比增长31.42%;共实现净利润72  亿元,同比增长65.59%。医药行业整体需求的增长和政府投入加大是医药板块一季度收入和利润大幅增长的主要原因。在收入及利润大幅增加的同时,医药板块整体盈利能力也有所提升。一季度,医药板块整体毛利率和净利率分别为11.31%和9.69%,分别提高了2.27  和2.00  个百分点。
        

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