运营策略：维持“把握交易性机会”判断
        联通目前PB  在1.5  倍左右，处于历史低位，下行空间有限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】过去两个季度中我们一直认为：联通将“跑平或小幅落后于”大盘，只适合把握阶段性机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现在我们维持此判断：10H2  主要还是“把握交易性机会”。等待盈利预期明确提升后，才有望产生“趋势性机会”。
        逻辑及原因1：用户增长加速，盈利拐点延迟，股价含改善预期
        在现在的股价及市场环境下，趋势性机会需盈利增长预期的明确提升。考虑到联通3G  网络单季度的盈利拐点将推迟到明年，那么“趋势性机会”判断的合适时间窗口也将至少推迟到今年3  季度后。在这之前我们将维持“把握交易型机会”判断。促使结论实现的催化剂：月度3G  用户数超预期增长、携号转网进展、iPhone  引入WIFI  版本。
        设备策略：警惕行业投资拐点，增持“后3G、超募者、蓝筹”
        我们认为：10H2  通信设备行业将“小幅跑赢”大盘，建议“标配”。行业投资拐点值得警惕，预计行业整体跑赢幅度将会有所收窄，部分公司将面临EPS/PE  双重压力。但是经过近期调整，行业10/11PE  已降至30/23  倍，部分需求态势明确、增长潜力可观的细分子行业已具备投资价值，选股择时的重要性上升。