主要观点5月数据总体平稳，但出口增速出人意料。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国5月经济数据总体上延续了4月"软着陆"的趋势，工业增加值、固定资产投资均出现增速放缓的情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）CPI同比超过3%，货币及信贷投放速度进一步下降。尤其值得关注的是出口数据，5月出口同比增长近50%，贸易顺差也大幅扩大。但是近期受欧洲主权债务危机的影响，欧元出现大幅贬值，未来中国出口前景不容乐观。  加息暂无必要。5月CPI同比为3.1%，超过了全年的通胀目标，但环比数据显示通胀压力已经有所缓和。固定资产增速已经自高位回落，经济过热的趋势已经受到控制。受中国调控政策的影响，短期货币市场利率已经出现上扬。再加上欧洲债务问题对出口潜在的负面作用，近期几乎没有加息的可能。  房地产调控政策是否会松动？5月房价指数同比涨幅趋缓，环比涨幅大幅收窄，同时房屋的销售速度也开始下降，中国对房地产行业的调控政策已经产生效果。然而由于投资惯性，新开工面积增速创下1999年2月来新高，因此短期内政府对房地产行业的调控力度不会放松。  人民币汇率形成机制或面临调整。近期外汇市场上美元大幅走强，热钱对人民币升值预期显著消退。眼下正是一个放弃钉住美元，回归到有管理的浮动汇率制度的好时机。预计人民币对美元将在三季度出现小幅升值，而随着汇率制度的进一步改革，人民币对美元波动幅度将逐步加大。