市场仍然疲弱  私募基金净值普遍下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】五月A  股市场延续上月跌势，沪深300指数全月下跌9.59%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）月初，楼市新政细则传闻、央行再次上调存款准备金率、澳洲央行加息等一系列利空消息接连放出，空头打压下，大盘加速下跌。月中，欧债危机事件的反复导致大盘波动加剧，对地方融资平台负债的担忧使权重股反弹失败，各地楼市补充细则的出台一度将沪深300  指数打压至2647.60  的低点。下旬，管理层放出暖风，中小盘题材股搭上调结构的顺风车反弹力度较大，但最后两个交易日大盘冲高后回落，表明市场仍然疲弱。从股票规模角度来看，小盘股整体表现更加抗跌。从行业来看，根据海通二级行业分类标准，五月医药与健康护理行业再次彰显防御性板块的价值，跌幅仅为0.53%，而石油与天然气、旅游服务、非金属、通讯、钢铁、煤炭、交通运输和化工等行业跌幅居前。在市场持续低迷的影响下，私募基金与券商理财产品净值普遍下跌。
        信托类私募平均跌幅小于公募。截止2010  年5  月31  日，五月的非结构化私募基金的平均净值增长率为-3.43%，结构化私募基金净值下跌3.17%。从相对涨幅看，结构化私募的业绩稍好于非结构化私募。在市场持续走低，小盘股跌幅相对较小的背景下，信托类私募基金的平均跌幅小于公募基金。券商理财产品整体跌幅超过信托类私募，股混型理财产品净值平均下跌6.04%。债券型券商理财产品受五月债券市场偏暖的影响，净值增长率为-1.08%，表现逊于国债指数。
        保守型私募业绩抗跌  部分私募重仓股表现强劲。表现较好的非结构化私募基金中，成立不到一年的新私募和次新私募占了接近一半，超额收益前五名分别是国淼一期、泽熙瑞金1  号、杰凯一期、凯益和双盈1  号。整体来看，五月业绩表现优秀的非结构化私募，有不少近一年业绩仅处于同类私募的平均水平，说明风格偏保守的私募基金在近期市场的大幅下跌下体现出其抗跌的特点。具体分析业绩居前的非结构化私募基金，泽熙瑞金1  号重仓的彩虹股份五月份逆势上扬，涨幅12.7%，是其5  月业绩领先的主要原因之一。新价值2  期和新价值8  号重仓的华芳纺织涨幅15.1%，对其业绩贡献较大。券商理财产品中，明星价值重仓的桂林三金较为抗跌，而国都2  号-安心理财重仓的超图软件五月涨幅7.57%，对该产品的业绩贡献较大