1.  地产调整对经济影响尚未体现，通胀运行开始低于预期
          地产调控效果与转变经济发展方式相关政策推出的速度与力度成为未来6－12  个月内国内经济运行关键因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期出现的变化是伴随地产成交量萎缩加快，房价拐点出现；资源税在新疆试点与资源型产品价格改革加快。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          目前，房地产进入下行周期对经济的影响尚未体现，这与地产投资以及制造业投资滞后于住房成交量有关，而消费受地产成交量下滑的直接影响较小。因此，5  月份工业生产接近市场预期，但重工业下滑加快，轻工业继续上升。三大需求中投资与消费高于市场预期，而出口更是大幅高出预期，继续强劲增长。
          通胀运行低于预期，加息的紧迫性与必要性下降。5  月份CPI  升至3.1%,低于市场预期。国内经济由前期结构性过热进入下降通道，而输入型通胀也在缓解，加之PPI  可能已经见顶，这导致CPI  在6、7  月份高点下调至4%左右，全年CPI  在3％以内的概率增大，PPI  在4%左右。
          在地产成交量下滑加快与信贷规模调控下，5  月贷款量符合市场预期。
        其中，银行风险偏好下降，开始投放票据融资，而外汇占款回升较慢，这导致M2  增速接近贷款走势，而M1  走势滞后于广义货币。