安信证券晨会纪要
        贸易盈余转入增长轨道-2010年5月贸易数据点评
        5月份出口同比增速明显抬升，较4  月份30.4%的增速上升了近18  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从出口的产品结构来看，机电产品仍是出口增速逐月提升的主要动力，根据我们的估算，其贡献超过9  个百分点；服装、鞋类等劳动密集产品的出口仍处于恢复的趋势之中，但其步伐相对整体出口而言，较为缓慢。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        5月出口增速的提升有一定基期因素的影响，但即使剔除掉基期影响之后，出口也表现出一定加速恢复的迹象。如果以2008  年为基期进行计算，5  月份出口复合年均增速为4.6%，今年1  季度为1.6%，4  月份为0.5%；5  月份的数值明显高于前期水平。
        5月份出口增速的提升可能受到一些月度扰动因素的影响，我们猜测如此高的增速应该难以维持,2  季度出口增长可能在36%左右;但综合考虑国际主要经济体下半年的增长前景及中国出口的产品结构的变化，看起来出口从今年以来一直处于一个向长期增长趋势恢复的轨道中。如果假设相对于2008  年，今年后续各月复合年均增速在0-5%之间，那么粗略的估算显示,今年第三、四季度出口增速分别约25%-32%、-1%-5%之间，全年出口增长在20%-25%之间。
        5  月份进口增速的持续回落符合预期，主要反映了中国内需动量的减弱，这一点在工业及投资的数据中也会得到验证，考虑到国内需求的前景可能在未来几个月内进一步衰弱，我们预计进口增速回落的趋势仍将持续。