Mini LED背光需求起量,设备厂商最先受益,关注中微公司、新益昌
随着苹果、华为、三星等全球大厂陆续推出Mini LED终端产品,将拉动上游厂商对设备的大量需求,国内部分设备公司已经布局Mini LED设备,如中微公司、新益昌等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中微公司已推出新一代MOCVD设备Prismo UniMax,该设备专为高性能Mini LED量产设计,具备优异的波长均匀性、重复性和稳定性,能大幅提高产能并降低成本。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)新益昌为国产LED固晶机龙头,Mini LED固晶机导入市场顺利,2021H1 Mini LED固晶机收入已占LED固晶机27%,增长潜力大。
Mini LED背光打开LED芯片市场空间,芯片厂商加速布局
Omdia预计,随着时间的推移,普通LCD和mini LED背光LCD之间的成本差距将迅速缩小。在2025年,mini LED背光电视的出货量预计将达到2530万台,占整个电视市场的10%。假设mini LED背光在笔记本电脑和显示器中的渗透率与TV一样,我们测算,到2025年,mini LED 2寸外延片需求约为1120万片。参考聚灿光电定增方案中的mini LED价格,我们预计2025年mini LED外延片市场规模约为16.95亿元。三安光电、聚灿光电、华灿光电等厂商加速布局MiniLED背光市场。
覆铜板、驱动IC、封装等受益Mini LED趋势
(1)覆铜板,Mini-LED背光电视渗透率快速提升带动相关覆铜板市场快速扩容,我们认为2022年市场空间有望同比实现翻倍增长,预计2021-2025年mini LED覆铜板市场规模分别为34.8/79.7/116.2/135.5/150.1亿元。(2)驱动IC,Mini LED时代提升了背光驱动芯片的需求量。Mini LED屏幕的LED灯珠数量大幅提升,这使得单颗背光显示芯片无法提供足够的压降,从而提升了背光显示芯片的需求量。(3)封装环节,对封装厂商来说,一方面mini LED芯片数量大幅增加,从原来一台显示终端的几十颗LED变成了上万颗,封装环节在产业链中的价值占比提升;另一方面,Mini LED封装方式使封装厂商从原来单纯的提供SMDLED灯珠封装器件,变成了提供背光模组,向前延伸了一个产业链环节,整体价值量会有明显提升。
投资建议
设备,建议关注中微公司、新益昌;芯片环节,受益标的为三安光电、聚灿光电;覆铜板,建议关注生益科技、南亚新材、奥士康;封装环节,受益标的瑞丰光电。
风险提示:Mini LED渗透率提升低于预期;TV、IT等显示需求疲软。