银行股估值接近经济硬着陆假设的水平，因而具有相对价值
        中国A  股银行的估值正在接近我们在经济硬着陆情景假设下（其中我们预计净息差将回到2009  年水平，信贷成本超过100  个基点）的估值，并且很多银行目前的估值低于剔除增长因素后的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外，基于硬着陆情景假设下2011  年每股盈利和每股净资产预测的A  股银行估值仍低于2004/2005  年调控周期中（当时银行业面临着很多压力，与当前调控周期相似）的行业谷底水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）因此我们认为，与整体A  股市场相比，银行股具有投资价值，尤其是其市盈率和市净率分别较沪深300  指数存在35%和25%的折让，而且股息收益率较高。我们认为在A  股上市银行中，兴业银行、工商银行和建设银行的风险回报较好，并建议长期投资者逢低买入。