资源整合、矿难、运输条件依然制约煤炭有效供给的增长
　　上半年国内煤炭产量保持高增长态势，但煤价不跌反涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游需求的强劲增长和运输瓶颈，是煤价坚挺的主因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤矿事故的频发、资源整合的进一步推进，以及运输瓶颈的存在，下半年依然将制约煤炭有效供给的增长。
　　煤炭价格不必悲观
　　上半年煤价出现较大涨幅。下半年动力煤价格走势尽管仍将有所波动，但有望保持在高位运行，炼焦煤价格面临一定的下调风险，但预计降幅不大。我们维持全年动力煤均价上涨20%，炼焦煤均价上涨10%-15%的判断。
　　事件性冲击值得特别关注
　　资源税从价征收有望在下半年尘埃落定，行政性税费的取消，将对冲其对上市公司的影响。资产注入和增发下半年将密集展开，蕴含投资机遇，关注国阳新能、大同煤业、欣网视讯。