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零售贸易行业研究报告:国信证券-零售贸易行业2010年投资策略:寻找“良好利基+正循环”公司-100611

行业名称: 零售贸易行业 股票代码: 分享时间:2010-06-11 08:17:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙菲菲,吴美玉
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 1,024 KB 分享者: hel****eng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观层面:收入是消费增长的真正引擎,社零总额年均增长10%
        95-08  年社零总额增长了4  倍,同期我国的工业企业利润总额及财政收入分别增长了9  倍和18  倍;消费市场虽然年增长10%,仍然受抑制,根源在于95-08  年居民收入仅增长了不到3  倍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过对消费的黄金十年的供给面、需求面的分析,我们认为伴随稳定的国家政治经济环境、社会分配体系完善、财产性收入的上升,我国社零总额有望冲上更高的增速平台——15%-20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业层面:大分大合及正循环公司
        我们认为零售行业发展的脉络在于“大分大合”,零售行业的专业分工越来越细,  “大分”容易使零售商在细分领域快速形成规模优势;“大合”是指专业连锁机构又汇聚在同一物理环境内进行经营,满足消费者时间少,需求多的需求;分业态而言,综合商业体、专业店属于新兴业态,最受益于业态的变迁、百货业最受益于富裕消费以及区域的错位增长;行业的长期景气,给了优质企业快速扩张的机遇,发展壮大的企业将在未来中国的零售市场上举足轻重。
        

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