根据国务院新闻办公室发布的《中国互联网状况》白皮书,2009 年约3500万人利用互联网进行证券交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按2009 年12 月沪深股市最近一年参与交易A 股账户6576 万户来粗略估算,占比达到53.22%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进一步考虑到利用互联网交易的账户更多的是机构与大资金账户,利用互联网进行交易的金额比重会远远高于此比率。根据宏源证券2009 年报披露,公司网上委托交易金额 1.31 万亿元,占公司整体交易额为82.8%。
选择网络交易,我们认为主要有四方面的原因:一是A 股市场投资者有年轻化趋势,以中青年为主的投资者习惯互联网所带来的方便、快捷和高效。截至2009 年末,沪深A 股合计持有账户中,年龄位于 20-30 岁以及30-40 岁两个年龄阶段占比高达50%。其中,20-30 岁阶段占比19.88%,30-40 岁阶段占比30.77%。2009 年仅20-30 岁年龄阶段投资者处于正增长,其余各个年龄段皆处于负增长,20-30 岁年龄段同比增长16.19%。二是随着网络的互动性、可视性增强,通过网络能够逐渐实现投资、娱乐、交流、沟通、互动的一体化。三是金融行业及证券交易自身的“高效率”诉求助推网络交易的发展。四是证券公司竞争以及费用压力使得其寻找低成本运营方式,进而实现经营模式转换。
网络交易时代对证券公司的影响是渐进的,机遇与挑战并存。首先,证券公司需要逐渐增加信息技术方面的投入,既包括固定资产投入,亦包括增加维护人员,这一定程度会增加小型券商的费用支出压力。中信证券年报显示,2009 年经纪业务员工占比减少,而信息技术人员占比增加。其次,在增加后台投入、减少前台支出的情况下,证券公司费用结构会逐步改变,固定费用比例增加,变动费用比例减少,从而在一定程度上导致并可能进一步加剧目前于佣金率方面的竞争,交易效率提高亦给证券公司压缩费用提供了空间。第三,网络交易催生投资者对高效理财平台的需求,未来证券交易与其他电子交易平台将呈融合趋势,这为金控背景下的证券公司提供了机遇,亦会促进证券控股公司的发展。最后,金融交易“高效率”的内生需求将促使证券公司逐渐转变经营观念,单纯的营业部扩张及业务拓展人海战术将不再是主流手段,通过网络交易等提供个性化服务及加强研发会逐渐兴起。